9月16日、MicroStrategyの創設者マイケル・セイラーは、同社が今年3度目の債務発行を計画していることを発表しました。今回は、転換可能なシニア債を発行し、7億ドルを調達する予定です。
この総額には、追加で1億500万ドルの債券を発行できるオプションも含まれており、それらは2028年9月に満期を迎えます。この方法により、同社は必要に応じて追加の資金を調達し、投資家には後に債務を株式に転換する機会を提供します。
ビットコインの追加購入
MicroStrategyは、この発行で得た資金を主に既存の債務返済に使用する意向を示しました。具体的には、5億ドルの未払いのシニア担保付き債券を償還する予定です。
債務返済に加え、同社はこれらの資金の一部を使ってビットコインを追加購入する明確な戦略を持っています。ビットコイン戦略への取り組みを再確認し、残りの資金はビットコインの追加購入や一般的な企業運営に充てると述べました。
この動きは、ビットコインに大規模に投資するという同社の長期戦略と一致しています。
Marathon Digital HoldingsのCEOであるフリード・ティールは、この発表について次のようにコメントしました。
「これで、残りの私たちにはさらに12,500BTCが減ってしまいました…」
この発言は、MicroStrategyの積極的なビットコイン購入が、他の投資家に対する供給量を減少させることを示唆しています。
一方、ビットコインの有名な批判者であるピーター・シフは、「またか」と返答し、懐疑的な見解を示しました。さらに、「MSTRが唯一の購入者として残ったらどうなる？」と疑問を投げかけ、MicroStrategyが戦略を維持するために発行できる債務の限界を示唆しました。シフのコメントは、市場条件が変わった場合、このアプローチの持続可能性に対する懸念を提起しています。
今回の債券発行では、MicroStrategyは担保付きシニア債券を償還し、現在担保として保有している約69,080BTCを解放します。この措置により、同社はビットコイン資産の管理においてさらに柔軟性を持つことができます。
MicroStrategyが使用している転換可能なシニア債は、特定の条件下で発行会社の株式に転換可能な債務証券の一種です。これらは「シニア」と呼ばれ、破産時には他の債務に優先して返済される義務を持っています。
これは、2024年に入ってMicroStrategyが行う3度目の債務発行です。同社は今年、積極的に資金を調達しており、3月には同様の発行で約7億ドル、6月にはさらに5億ドルを調達しました。
MicroStrategyのビットコイン保有量
これらの発行を通じて、同社はビットコインの保有量を大幅に増加させることができました。現在、MicroStrategyは244,800BTCを保有しており、その時価は約142億4千万ドルに相当します。最新の購入は9月13日に発表され、約11億ドル相当の18,300BTCが含まれています。
Saylor Trackerウェブサイトによると、MicroStrategyのビットコインの平均購入価格は1BTCあたり38,781ドルです。この平均価格により、彼らの全ビットコインポートフォリオでは約50%の未実現利益が生じており、投資からのかなりの利益を示しています。
しかし、同社がビットコインに強くコミットしているにもかかわらず、最近MicroStrategyの株価（MSTR）は下落しました。Google Financeによると、月曜日には4.9%下落し、134.50ドルで取引を終えました。
MicroStrategyの株価パフォーマンスは、ビットコインの価格変動に大きく連動しています。株価は3月にピークに達しましたが、それ以来30％下落しました。同様に、ビットコインは現在、3月のピークから21.3%下回って取引されており、同社の運命と暗号通貨市場との強い相関関係を反映しています。