ビットコインのトレーダーたちは、6月27日に迫る$200億ドルのオプション満期を熱心に待ち望んでいます。この満期は、価格を$110,000 towards 押し上げるためのブルズ（上昇派）に優位性を与える可能性があります。過去1ヶ月間でビットコインが1.72%下落したにもかかわらず、下値リスクをヘッジしていたオプショントレーダーたちは、より急激な下落に備えて既に準備を進めていました。
この価格回復は、ブルズが$105,000のサポートを固める重要な機会となり、数週間以内に新たな史上最高値を記録する可能性を秘めています。
コールオプション（買い）の建玉残高は現在 112 億ドルで、プットオプション（売り）の 88 億ドルを上回っています。プットオプションの大部分（71 億ドル相当）は行使価格が 101,000 ドル以下であり、強気な賭けに有利な状況となっています。
弱気派にとって最大のチャンスは不確実性の高まり
ビットコインの最近の強さは、米連邦準備制度理事会（FRB）のパウエル議長のよりハト派的な姿勢にも一部起因しています。パウエル議長は証言の中で、インフレ率が低水準にとどまる場合、利下げの可能性もあると示唆しました。他の FRB 高官も 7 月にも利下げを行う可能性をほのめかし、市場の楽観的な見方を後押ししています。ビットコインの強気派は、S&P 500 の上昇を、投資家が債券からリスクの高い資産へシフトし、ビットコインの潜在力をさらに高める兆候と捉えています。
中央銀行が金融緩和策を直ちに実施しなくても、固定収入資産の利回りが低下すれば、ビットコインの価格はさらに上昇する可能性があります。このシナリオの主なリスクは、ビットコインのハッシュレートの低下や、中東情勢などの地政学的緊張による不確実性の高まりです。
ビットコイン強気派の優位性：価格が$90,000を突破した場合
現在のトレンドに基づく5つの潜在的な価格シナリオを以下に示し、オープンインタレストのアンバランスに基づく理論上の利益を算出しています：
- $100,000から$101,500：$17.4億のコールオプション対$17.5億のプットオプション（均衡した結果）。
- $101,500から$102,500: $18.6億ドルのコールオプション vs. $16.2億ドルのプットオプション（コールが$2.35億ドル優勢）。
- $102,500から$104,500: $19.3億ドルのコールオプション vs. $11.8億ドルのプットオプション（コールが$7.5億ドル優勢）。
- $104,500から$106,000: $24.7億ドルのコールオプション対$10.6億ドルのプットオプション（コールオプションが$14.1億ドル優勢）。
- $106,000から$108,000: $28.4億ドルのコールオプション対$7.5億ドルのプットオプション（コールオプションが$21億ドル優勢）。
ベアが支配を維持するためには、ビットコインが6月27日までに$101,500を下回る必要があります。これは現在の価格$107,300から5%の下落を意味します。一方、ブルは価格を$106,000以上維持することでポジションを強化でき、特にビットコインETFの資金流入が続く場合、7月のラリーの可能性が高まります。