世界最大の資産管理会社であるBlackRockが、ビットコインを伝統的な投資ポートフォリオのダイバーシフィケーションのための潜在的なツールとして分析した詳細な報告書を発表しました。報告書のタイトルは「ビットコイン：ユニークなダイバーサイファー」であり、ビットコインがリスクの高い資産や低リスクの資産のカテゴリーに簡単には分類されないことを示唆しています。代わりに、ビットコインは米国の連邦赤字や国家債務の増加といった問題に対するヘッジとして機能する可能性があると提案しています。
ビットコインの主要な特徴
著者たちは、ビットコインの15年間のパフォーマンスを調査し、他の資産クラスとの独自の特性を比較しています。ビットコインのファンダメンタルズがほとんどの伝統的な投資と異なり、場合によっては逆の方向に動くことさえあると指摘しています。
ビットコインはそのボラティリティの評判にもかかわらず、歴史的に主要な資産クラスを上回ってきました。このため、一部の投資家はビットコインをグローバルな金融および地政学的な不安定性に対する潜在的な防御策と見なしています。
ビットコインは、いくつかの重要な特徴によって際立っています。供給量は2100万ユニットに制限されており、これ以上の量は決して流通しません。また、国際的な取引を可能にし、中央機関の承認を必要としない「無許可」の形で機能します。これらの特性は、ビットコインを、通常銀行や政府のような中央集権的な機関に依存する伝統的な金融システムに対する信頼できる代替手段としています。
伝統的投資との低い相関関係
BlackRockの研究は、ビットコインの伝統的な資産（債券や株式）との長期的な相関関係が低いことも強調しています。投資用語で相関関係とは、異なる資産が互いにどのように動くかを測定するものです。ビットコインの低い相関関係は、その価格の動きが株式や債券の変動からしばしば独立していることを意味します。この特性は、特にダイバーシフィケーションのために貴重です。
歴史的に、ビットコインは時間が経つにつれてより高いリターンを提供してきました。過去10年間、ビットコインは主要な資産クラスを7年間で上回り、成功した年には年間利益が100%を超えました。しかし、ビットコインは重要な下落も経験しており、価格が50%以上下落したケースが4回あり、潜在的なリスクを強調しています。
システミックリスクに対するヘッジ
報告書はビットコインを「非主権的」な資産として説明しており、特定の政府や経済に関連付けられていないことを意味します。また、ビットコインは分散化されており、政府や中央銀行などの単一のエンティティが制御することはありません。この分散化は、ビットコインを伝統的な金融資産の代替手段にする可能性があります。
BlackRockによれば、ビットコインの独立性は、特定の国の経済状況や中央集権的なシステムからの独立によって、大規模な経済危機の際により信頼性の高い資産となる可能性があります。これらの危機には、銀行の破綻、通貨の価値下落、景気後退、および伝統的な金融システムに影響を与えるその他のシステミックリスクが含まれます。
文書は次のように述べています：
「ビットコインは、広範なグローバルな受け入れを目指す最初の分散型の非主権的な通貨の代替として、従来のカウンターパーティーリスクを持たず、中央集権的なシステムに依存せず、どの国の運命にも左右されません。」
報告書は、ビットコインをアメリカドルの潜在的な代替品としても探求しています。この見解は、アメリカにおける増加する赤字や連邦債務レベルに対する投資家の懸念から生じています。類似の懸念は、高い公的債務レベルに直面している他の国でも存在します。
著者たちは、過去5年間の間に、一部の投資家がグローバルな経済の不確実性の際にビットコインを「安全な避難所」として利用していることを強調しています。そのような危機の際、投資家は通常、伝統的な投資が下落しているときに価値を保持または増加すると信じる資産を探します。
ビットコインは、ヘッジとしても代替資産としても機能し、伝統的な金融システムのリスクに対する保護手段として見なされています。その独自の性質と歴史的なパフォーマンスは、ポートフォリオのダイバーシフィケーションを目指す投資家にとっての関心の的となっています。しかし、報告書はまた、潜在的な投資家がビットコインの高いボラティリティの歴史や価格の急激な下落の可能性を含むリスクを慎重に考慮すべきであると指摘しています。