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Google Financeによると、投資家がGameStopのビットコイン（BTC）への投資という新たな戦略に疑問を抱き始めた3月27日、同社の市場価値は30億ドル近く下落した。 3月26日、同社は13億ドルの転換社債発行による資金でビットコインを購入する計画を発表した。この動きは、暗号投資を利用して株価上昇を狙う公開企業の間で高まりつつある傾向を反映している。 この発表は、ビットコインや米ドルを裏付けとするステーブルコインなどのデジタル通貨の準備金を作るというGameStopの提案に続くものだった。当初、投資家は好意的に反応し、GameStop（GME）の株価は当日12%上昇した。しかし、その熱狂はすぐに冷め、3月27日の株価は24%近く急落した。 アナリストらは、投資家の感情が急激に変化したことは、GameStopの中核事業に対する疑念を反映している可能性があると指摘している。eToroのアナリスト、ブレット・ケンウェル氏はロイターに対し、「投資家はファンダメンタルズに自信を持っていない」と述べた。「ビットコインが注目されるようになると、他の事業について疑問が生じる」 また、株価の急落は、投資家がビットコインに対してより慎重になっていることを示している。世界経済の不確実性、特に継続中の貿易摩擦は、暗号通貨の価格に圧力をかける。 ビットコインは年初から約7%下落し、3月27日時点では8万7000ドル付近で取引されている。DeFiプラットフォームWeFiの成長部門責任者であるアグネ・リンゲ氏によると、ビットコインは一時8万9000ドルに達したが、その後再び下落した。同氏は、ドナルド・トランプ米大統領の政策に起因する関税や貿易摩擦に対する市場の懸念が高まっていると指摘した。 GameStopは、多くの企業よりも遅れてビットコインのトレンドに参入した。初期の採用者の1つであるStrategy（マイケル・セイヤーが設立）は、ビットコイン価格の上昇により、2024年の株価は350%以上上昇したとFinanceChartsは伝えている。Strategyは、BitcoinTreasuries.netによると、2020年以降、ビットコインに300億ドル以上を費やしている。 ストラテジー社の成功に触発され、多くの公開企業が後に続いた。3月27日現在、それらの企業が保有するビットコインの総額は580億ドル近くに上る。

米国のインフレ率は2月、予想以上に鈍化し、米連邦準備制度理事会（FRB）が年内に金利引き下げに着手すべきだという主張を裏付ける結果となった。予想を下回る物価上昇により、FRBの2%という目標を上回るインフレが今後も続くのではないかという懸念が和らぎ、伝統的市場と暗号市場の両方で楽観論が再び強まった。 労働統計局によると、消費者物価指数（CPI）は2月に0.2%上昇しました。これは予測されていた0.3%上昇を下回り、1月の0.5%上昇を大幅に下回りました。年率ベースでは、消費者物価指数（CPI）は2.8%上昇し、予測されていた2.9%をやや下回り、1月の3.0%から減少しました。 変動の激しい食料品とエネルギー価格を除外したコアCPIも減速しました。今月は0.2%上昇し、予想の0.3%を下回り、1月の0.4%上昇から減少しました。年間では、コアインフレ率は3.1%で、1月の3.3%を下回り、予想の3.2%を下回りました。 ビットコインと株式市場の反応 インフレ率の発表を受け、ビットコイン（BTC）は1%以上急騰し、8万4100ドルまで上昇した。投資家が金利低下の可能性にポジティブな反応を示したためである。ナスダック100先物も1.5%上昇し、利益を拡大した。一方、債券、米ドル、金はほぼ変わらず、投資家が株式と暗号通貨に注目していることを示している。 ここ数週間、金融市場はボラティリティの高まりを経験しており、関税政策や根強いインフレ圧力による景気減速への懸念から、暗号資産や株式は低迷しています。S&P 500は過去1か月で約10%下落しており、ビットコインは1月20日のトランプ大統領就任式直前に付けた史上最高値10万9000ドルから一時30%下落しました。 消費者物価指数（CPI）の発表前、トレーダーらは5月にFRBが利下げする可能性を40%、6月までに少なくとも1回の利下げが行われる可能性を85%と予測していました。 インフレ率の低下は、連邦準備制度がより緩和的な金融政策に早期に転換する可能性があるという期待をさらに高めることになります。 木曜日に発表される生産者物価指数（PPI）の報告書は、インフレの傾向とFRBの金利引き下げ計画が予定通りに進んでいるかどうかについて、さらなる洞察を提供することになるでしょう。生産者物価も減速を示せば、今後数ヶ月の間にFRBが金利を引き下げる可能性が強まり、金融市場にさらなる安心感をもたらすでしょう。 インフレ圧力が緩和し、金利引き下げの期待が高まるにつれ、投資家は今後の経済報告やFRBの声明を注意深く見守り、春にかけて金融政策がどのように展開するかを判断するでしょう。

ドナルド・トランプ・ジュニア氏は木曜日、ニューヨーク市で開催されたオンドサミットに突然姿を現した。同氏は、暗号通貨がアメリカの経済力の未来であると信じていると語った。 「暗号通貨は、特に経済と金融の面において、アメリカのグローバルな影響力の未来となり得ると思います」と彼は述べた。 彼の予想外の登場は、トランプ一族とつながりのある暗号通貨企業、ワールド・リバティ・ファイナンシャル（WLF）が同日、オンドの暗号通貨（ONDO）を購入した後に起こった。 また、トランプ・ジュニア氏は、米国における暗号通貨の明確なルールが必要であると述べた。「暗号通貨を理解していない人々からの過度な規制を受けずに、暗号通貨が成長し繁栄できるシステムが必要です」と彼は説明した。 ワールド・リバティ・ファイナンシャル（WLF）の共同創設者であるチェイス・ヘロ氏は、同社がまもなく暗号資産の「戦略的備蓄」を開始する予定であると述べた。また、「この分野での構築を愛している」とも述べた。 最近、ワールド・リバティ・ファイナンシャルは、イーサリアム（ETH）、Wrapped Bitcoin（wBTC）、トロン（TRX）、AAVE、Chainlink（LINK）など、いくつかの有名な暗号通貨に投資している。木曜日、WLFはOndo Financeがトークン化された資産のための新しいブロックチェーンであるOndo Chainの創設計画を発表した直後に、約47万ドル相当のONDOトークンを購入しました。 本日早朝、トランプ氏のソーシャルメディア企業は、上場投資信託（ETF）を立ち上げる計画を明らかにしました。これらのファンドの1つは「Truth」と呼ばれています。Fi Bitcoin Plus ETFはビットコイン（BTC）の価格に連動します。 多くの専門家は、米国では暗号通貨の採用が拡大すると見ており、特に従来の金融機関がブロックチェーン技術を模索していることから、その傾向は強まると考えられています。同時に、暗号通貨の規制に関する政治的な議論はますます過熱しています。トランプ・ジュニア氏のような指導者が規制緩和を推進すれば、この分野への投資がさらに活発化する可能性があります。一方で、明確なルールがなければ、暗号通貨市場は依然として不安定なままであるという意見もあります。 ビットコイン、イーサリアム、その他の主要な暗号通貨は、機関投資家の関心やETFの開発もあり、最近上昇しています。今後、オン・ファイナンスや2024年のようなトークン化資産モデルを採用する企業が増えれば、2024年以降にはブロックチェーンベースの金融がブームとなる可能性もある。

米国連邦準備制度（FRB）は金利を4.25%から4.50%に据え置くことを決定しました。これは昨年9月以来初めての金利変更見合わせとなります。これは景気浮揚を目的とした一連の金利引き下げに続くものです。 声明の中でFRBは、雇用市場は依然として堅調で失業率も低水準を維持している一方で、インフレ（物価上昇）は依然として目標水準を上回っていることを強調した。FRBは、かねてからの目標であったインフレを望ましい2%の水準に引き下げるための進展については言及しなかった。 この発表を受けて、ビットコインの価格は101,800ドルまで下落し、市場の反応を反映した。米国株式市場も下落し、ナスダックは1.1%減、S&P 500は0.9%減となった。米ドルと金の価値は大きくは変動せず、10年物国債利回りは0.05%上昇して4.59%となった。 9月のFRBによる最初の利下げ以来、フェデラル・ファンド金利は1%低下しました。しかし、米国債の長期金利を示す10年物国債利回りは、3.6%から4.6%に上昇しました。この短期金利と長期金利の異常な変動は、FRBにとって重要な注目点です。 長期金利の上昇と、予想を上回る成長を示す最近の経済報告は、FRBの目にも留まらないわけにはいかない。12月の会合後、パウエル議長は、現時点ではこれ以上の金利引き下げはないと述べた。 記者会見でパウエル氏は、インフレに関する文言の変更は特定のメッセージを送ることを意図したものではないと明確にした。パウエル議長のコメントの後、ビットコインと株価は若干反発し、会議終了時にはビットコインは10万3000ドルを上回った。 金利変更の一時停止は、FRBが慎重に選択肢を検討していることを示している。経済が好調である一方で、インフレは依然として課題となっている。今後数か月間は、FRBがこれらの経済要因をどのようにバランスさせるかを決定する上で重要な期間となるだろう。

米国連邦準備制度理事会（FRB）は最近、基準金利を25ベーシスポイント引き下げ、4.25%～4.50%の範囲にしました。これは今年3回目の金利引き下げとなり、9月以来合計100ベーシスポイントの引き下げとなります。この決定は広く予想されていましたが、市場の注目は、特に経済成長が引き続き堅調でインフレが持続していることを踏まえ、FRBの政策声明、経済予測、パウエル議長のコメントへと急速にシフトしました。 今後の金利見通しを示す「ドット・プロット」を含む、FRBの最新経済予測では、金利は2025年末までに3.9%まで低下する可能性があることを示唆しており、来年にはさらに50ベーシスポイントの引き下げが示唆されています。この予測は9月に予測された3.4%よりも高く、FRBは2025年の金利引き下げをそれほど積極的には行わないと予想していることを示しています。インフレ率の新たな予測もこれを反映しており、PCE（個人消費支出）のインフレ率は来年の予測が2.5%に上昇し、以前の予測の2.1%から上昇しています。 FRBの発表後、ビットコインの価格は10万4000ドル前後から10万1000ドル前後まで下落し、過去24時間でほぼ5%の下落となりました。XRP、ADA（カルダノ）、LTC（ライトコイン）などの他の暗号通貨はさらに急落し、10%近く下落しました。S&P 500もFRBの決定を受けて下落しました。パウエル議長は記者会見で、利下げペースが遅くなったのは、最近のインフレ率の上昇と来年のインフレ期待の高まりが原因であると説明しました。 パウエル議長は、FRBが中立金利に近づいていることも付け加え、これも今後の利上げがより緩やかになる可能性がある理由のひとつである。 トランプ大統領の下で米国政府が戦略的なビットコイン準備を創設する可能性についての質問に対し、パウエル議長は、連邦準備法によりFRBはビットコインを所有することは認められておらず、その点について法改正を求めないことを述べた。 Bitwiseの欧州リサーチ部門の責任者であるアンドレ・ドラゴシュ氏によると、FRBにとっての主な課題は、金利が引き下げられたにもかかわらず、金融状況が依然として厳しいことである。同氏は、9月以降、長期債の利回りや住宅ローン金利が上昇し、米ドルが値上がりしていることを指摘し、これは金融引き締めを示唆していると述べた。特にドル高はビットコインにとってリスクであり、それはしばしば世界的なマネーサプライの減少と関連しており、ビットコインやその他の暗号通貨に悪影響を及ぼす可能性がある。しかし、ドラゴシュ氏は、ビットコインのオンチェーン要因、例えば交換残高の減少などは依然として支持されており、供給不足が拡大していることを示していると指摘した。

BitMEXの共同創設者であるアーサー・ヘイズは、米連邦準備制度（Fed）が4年ぶりに行う金利引き下げが暗号資産市場に与える影響について考えを共有しました。これは投資家たちが期待している決定です。元ツイートへのリンク。 9月18日、ヘイズはシンガポールで開催されたToken2049カンファレンスで、「現在のマクロ経済イベントについての考え」と題する基調講演を行いました。 彼は、5%の利回りを提供する国債（T-bills）を保有することと暗号資産に投資することの利点と欠点について議論し、Fedの金利引き下げの発表が市場に与える可能性のある変化について考慮しました。 アーサー・ヘイズ、金利引き下げを「巨大な誤り」と表現 金利引き下げが暗号資産に与える影響について議論する前に、ヘイズは米国政府のドル発行と政府支出の増加に直面しながら、金利引き下げを検討しているFedを批判しました。 彼は次のように述べています。「米国政府が平時に史上最大の資金を印刷し、支出している時期に金利を引き下げるのは、Fedの巨大な誤りだと思います。」 ヘイズは、イーサ（ETH）、Ethena（ENA）、Pendle（PENDLE）、Ondo（ONDO）などの暗号資産ペアのパフォーマンスを調査しました。彼は、Ondoには投資していないと述べた上で、他のトークンについては substantial な保有を持っていることを明らかにしました。 イーサリアムのブルランは近い？ ほぼゼロの金利のため、投資家は他の場所で利回りを探し始める可能性があり、これがイーサ、EthenaのUSDe、PendleのBTCステーキングなど、利回りを生む暗号市場のブルランを引き起こすかもしれません。 イーサ（ETH）は、最終的に超低金利の恩恵を受け、年4%のステーキング報酬を提供することになります。 ヘイズによれば、EthenaのUSDeは、同等の価値の短期永久先物ポジションをBTCとETHという担保資産と組み合わせることで利回りを生む一方、DeFiプラットフォームPendleのBTCステーキングも、先週は45%の浮動利回りを提供していたため、恩恵を受けることが期待されています。 一方で、金利に依存するトークン化された国債への需要は減少する可能性があります。

TelegramのCEOパベル・デュロフがフランスで逮捕された 数日後、Telegramはメッセージングサービスの「違法」な利用に対する姿勢を大幅に変更しています。 木曜日の夜、これまで無制限だったメッセージングサービスは、モデレーターの権限をプライベートチャットにも拡大しました。TelegramのFAQウェブサイトの更新によると、ユーザーは今回初めて、プライベートチャット内の「違法なコンテンツを報告」できるようになりました。以前のバージョンでは、Telegramはプライベートグループへのアクセスを許可していませんでした。 この非公開のポリシー変更により、フランス当局が主張するように、Telegramが犯罪活動の拠点と見なされるイメージが変わる可能性があります。デュロフは先月、アプリ内で違法行為を許したとしてフランスで拘束されました。デュロフは、これらの主張には根拠がないと主張していますが、裁判が進行している間、フランスに滞在する必要があります。 デュロフは木曜日にTelegramの投稿で、アプリの急速な成長が「犯罪者によるプラットフォームの悪用を容易にした」と認めました。また、変更を加えることを約束しました。

2023年4月から2024年3月までの毎月の非農業部門雇用者数の水準を修正する基準となる速報値が、水曜日に労働統計局から発表される。 暗号通貨企業のシグナルプラスとモルガン・スタンレーによると、BLSの報告書では、2024年3月期の雇用の伸びが最初の予測よりもはるかに弱いことが明らかになると予想されている。 ゴールドマン・サックスによれば、このデータは景気後退を誇張している可能性があるという。 水曜日は金融市場、特に暗号通貨にとって慌ただしい日となるかもしれない。 しかし、ある大手投資銀行は、ビットコイン（BTC）の弱気は、統計が誤解を招き、弱さを過大評価する可能性があるため、慎重に進めるべきであると示唆している。 2023年4月から2024年3月までの月次非農業部門雇用者数（雇用統計）の水準修正の基準となる速報値が、米労働統計局（BLS）から水曜日に発表される。例年、雇用統計は夏か秋に発表される。 投機筋は、次回のBLS報告で、3月期の雇用増加が予想より急速でなかったことが示されると予測している。 現時点では、雇用者数はモルガン・スタンレーの予測より60万人少ない。 今月初旬に発表された7月の雇用統計後に見られたように、雇用統計の大幅な下方修正が予想されることで、安全への逃避や暗号通貨を含むリスク資産からのシフトが扇動され、景気後退懸念が再燃する可能性がある。 「2023年4月から2024年3月までの非農業部門雇用者数の伸びは月平均25万人だった。ゴールドマン・サックスのエコノミクス・リサーチ・チームは8月16日付の顧客向けメモで、来週水曜日の改定で月16万5,000～20万人ペースに下方修正される可能性はあるが、その修正の一部は不正確であり、その間の雇用増加の「真の」ペースは月20万～24万人に近かった可能性が高いとみている。 モルガン・スタンレーは18日付の顧客向けメモで、「FOMCが金融緩和を検討するのを9月まで待ちたがった理由と、50bpの（利）引き下げが議論されたかどうかを調査する」と述べた。

今月初め、比較可能な円のアウトパフォームは、暗号通貨を含むリスク市場を揺るがすキャリートレードを引き起こした。 FX市場は再び低リスクの日本円に偏っている。 今月上旬には、円相場のアウトパフォームに匹敵するキャリーが巻き戻され、暗号通貨を含むリスク資産を動揺させた。一部のアナリストは、近いうちに再びキャリーの巻き戻しが起こるのではないかと懸念している。 日本円（JPY）は米ドル（USD）に対して強含みで推移しており、ビットコイン（BTC）や世界の株式市場が大幅に下落した8月上旬を彷彿とさせる相場で、他の不換紙幣をアウトパフォームしている。 アンチリスク」通貨へのバイアスが再燃していることを示すように、円相場は木曜日後半から1ドル145円まで2.4%上昇し、8月5日の安値141.68円からの円安の戻りを止めた。豪ドルはリスク選好の指標であり、円は豪ドルに対して1％以上上昇している。英ポンドやユーロと比べると、さらに勢いを増している。 外国為替市場の動きは、7月末から今月初めにかけて円相場がアウトパフォームしたのと同様である。 その結果、従来型市場のリスク・エクスポージャーが減少し、ビットコインと暗号通貨業界全体に悪影響が及んだ。8月5日までの8日間で、ビットコインは約70,000ドルから50,000ドルまで下落し、その後米ドル/円の上昇に連動して60,000ドルまで上昇した。 しかし、他のオブザーバーは、米国経済と9月中旬に予定されている連邦公開市場委員会（FOMC）の利上げ決定会合に牽引され、キャリートレードの巻き戻しが今後数週間で回復する可能性があると考えている。